>> Cổ phiếu cần quan tâm ngày 16/4: GAS được khuyến nghị mua giá 6.9
Khuyến nghị mua cổ phiếu PNJ
CTCK MB (MBS)
Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu PNJ nhưng điều chỉnh giảm giá mục tiêu xuống còn 83.000 đồng trên cơ sở giảm dự phóng lợi nhuận 2020 đồng thời thay đổi P/E mục tiêu từ 15 lần xuống 13 lần.
Khuyến nghị mua cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 79.500 đồng/CP
CTCK Phú Hưng (PHS)
Chúng tôi nhận định mục tiêu tăng trưởng 12% doanh thu và 13% lợi nhuận sau thuế trong năm 2020 của Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ – sàn HOSE) khó đạt được khi dịch bệnh Covid vẫn kéo dài. Với mức tăng trưởng như hiện nay, dự phóng doanh thu thuần có thể đạt 17.850 tỷ đồng (tăng trưởng 5%) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.194 tỷ đồng (tăng 0,3% so với năm ngoái) với giả định biên lợi lãi gộp ở mức 20%.
Bằng phương pháp định giá DCF và P/E, ước tính mức giá hợp lý cho cổ phiếu PNJ vào khoảng 79.500 đồng/cổ phiếu trong năm 2020, cao hơn +37% so với giá hiện tại. Từ đó đưa ra khuyến nghị mua cho cổ phiếu này.
Rủi ro: (1) Rủi ro biến động bất thường của giá vàng; (2) Ngành tiêu dùng xa xỉ phẩm phụ thuộc vào chu kỳ kinh tế; (3) Sự thay đổi hành vi của người tiêu dùng trong mùa dịch; (4) Áp lực trả lãi vay trong ngắn hạn.
Khuyến nghị mua cổ phiếu FPT với giá mục tiêu 60.700 đồng/CP
BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế năm 2020 của FPT đạt 31.805 tỷ đồng (tăng 14,7% so với năm ngoái) và 5.321 tỷ (tăng trưởng 14,1%). EPS FW 2020 đạt 4.837 VND/cp (tăng 14%) (đã trích quỹ khen thưởng và phúc lợi)
Năm 2020, FPT đặt kế hoạch doanh thu và lợi nhuận trước thuế lần lượt đạt 32.450 tỷ đồng (tăng 17%) và 5.510 tỷ đồng (tăng 18% so với năm ngoái). Tuy nhiên, trong Đại hội cổ đông 2020, đại diện công ty cho biết kế hoạch kinh doanh có khả năng thay đổi do ảnh hưởng của dịch Covid – 19.
Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị mua cổ phiếu FPT với giá mục tiêu 60.700 đồng/CP (giảm 13.6% so với giá mục tiêu cũ) dựa trên phương pháp PE/FCFF với tỷ lệ 40/60 (PE fw =11) do (1) thay đổi dự phóng năm 2020 do ảnh hưởng của Covid – 19 (doanh thu và lợi nhuận trước thuế thấp hơn lần lượt 4.4% và 4.9%) (2) hạ mức P/E mục tiêu cho cổ phiếu FPT từ mức P/E = 13 xuống P/E = 11.
Mở vị thế đối với cổ phiếu PLX tại vùng giá 40-41
CTCK BIDV (BSC)
Cổ phiếu PLX của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam đang nằm trong xu hướng tích lũy quanh ngưỡng giá 40. Thanh khoản cổ phiếu đã vượt ngưỡng trung bình 20 phiên đồng thuận với nhịp tăng giá của cổ phiếu.
Chỉ báo RSI và chỉ báo MACD đều đang ủng hộ tín hiệu tích cực. Đường giá cổ phiếu cũng đã vượt lên dải mây Ichimoku, cho thấy động lực tăng giá trung hạn đã hình thành. PLX nhiều khả năng sẽ kiểm tra lại vùng kháng cự 48-50 trong các phiên giao dịch tới.
Nhà đầu tư có thể mở vị thế tại vùng giá 40-41 và chốt lãi quanh ngưỡng giá 50.0. Cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ 38.
Giá mục tiêu dành cho cổ phiếu VCB là 87.300 đồng/CP
Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCB) sẽ giám tối đa 10% tiền lãi cho các khách hàng đang chịu ảnh hưởng trực tiếp bởi dịch COVID-19. Thời gian áp dụng giảm lãi suất bắt đầu từ ngày 15/04 và kết thúc ngày 30/09.
Ngoài ra, VCB sẽ giảm 5% lãi suất phải trả cho các khách hàng đang chịu ảnh hưởng gián tiếp bởi dịch COVID-19. Thời gian giảm lãi suất là từ ngày 15/04 đến ngày 30/06.
Theo thống kê từ Ngân hàng, 90.000 khách hàng sẽ được giảm lãi suất trong đợt 2, tương ứng với tổng dư nợ tín dụng 300 nghìn tỷ đồng và chiếm xấp xỉ 41% dư nợ vay hiện tại của VCB (sẽ tương ứng với 76% dư nợ cho vay của các Doanh nghiệp và Doanh nghiệp SME hiện tại).
VCB cũng cho biết rằng giai đoạn 2 của đợt giảm lãi suất không bao gồm các khoản vay hiện đang được hưởng chính sách lãi suất ưu đãi của VCB.
Từ ngày 11/02, VCB đã thực hiện nhiều giải pháp nhằm hỗ trợ khách hàng như giảm lãi suất giai đoạn 1 tối đa 150 điểm cơ bản/năm và triển khai gói hỗ trợ tín dụng 30 nghìn tỷ đồng với lãi suất 4,5%-5%/năm. Do đó, cùng với việc cắt giảm lãi suất quy mô lớn của giai đoạn 2, VCB kỳ vọng mức giảm 2,2 nghìn tỷ đồng lợi nhuận sẽ được chia sẻ với khách hàng trong năm 2020. Con số này tương ứng với khoảng 5,8% dự báo LN trước dự phòng 2020 là 37,8 nghìn tỷ đồng và 7,2% dự báo lợi nhuận trước thuế 2020 là 30,7 nghìn tỷ đồng.
Chúng tôi hiện đang có giá mục tiêu 87.300 đồng/CP dành cho VCB, tương ứng với tổng mức sinh lời 26%, bao gồm lợi suất cổ tức 1,1%.
PPC rủi ro điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Nhiệt điện Phả Lại (PPC) công bố kết quả kinh doanh quý 1/2020 với lợi nhuận sau thuế báo cáo giảm 44,3% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 135 tỷ đồng, chủ yếu do không còn doanh thu bất thường (PPC ghi nhận 105 tỷ đồng trong quý 1/2019) cũng như giá bán điện trên thị trường cạnh tranh thấp.
Lợi nhuận sau thuế quý I/2020 điều chỉnh giảm 18,3% YoY còn 210 tỷ đồng. Ngoài lỗ tỷ giá, chúng tôi cũng điều chỉnh lợi nhuận của PPC cho mức tăng mạnh của chi phí bảo dưỡng.
Lợi nhuận sau thuế báo cáo và điều chỉnh quý I/2020 hoàn thành lần lượt 13,3% và 20,8% dự báo 2020 của chúng tôi.
Dù tăng trưởng sản lượng điện mạnh mẽ, lợi nhuận thấp hơn dự báo của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng diễn biến này đến từ: 1) nhà máy Phả Lại 1 có tăng trưởng sản lượng điện mạnh mẽ nhưng không ghi nhận mức tăng lợi nhuận do chi phí sản xuất cao; 2) giá bán trên CGM cũng làm giảm lợi nhuận của nhà máy Phả Lại 2. Giá bán trung bình của PPC giảm 1,7% YoY.
Chúng tôi ghi nhận rủi ro điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận sau thuế báo cáo và điều chỉnh 2020, dù cần đánh giá chi tiết hơn. Dịch Covid-19 có thể ảnh hưởng đến tiêu thụ điện trong những quý tới, do đó, làm giảm giá CGM sâu hơn.
